
但总体来说,从历史上来看,美国现在很像1929年的崩盘前后的经济情况。但也有桥水的达里奥说08年的危机像1929,现在我们更像1937年的二战前夜,如果是那样,当然会更糟。极低的失业率,通胀在历史低位,利率低位,贫富差距新高,接近为零的存款率,不断升高的债务水平。
二是探索跨境业务区域化、集约化管理。通过设立地区或全球资金营运中心,将境内外资金运作和交易业务联结成统一整体。集中资源形成合力,加大头寸内部对冲程度,提升外汇业务经营效率,增强对市报价的竞争力。三是整合集团资源,发挥协同效应。伴随跨境跨业跨币种交易趋于常态,针对不同类型客户的多样化、定制化需求,要求金融机构整合集团资源,不断提升基础产品组合、衍生产品拆分、超长期限报价等综合服务能力。积极打造渠道多样、产品丰富、运营高效的外汇业务体系,实现全方位的金融服务覆盖。
对于大股东、实控人以各种交易掏空上市公司的,应逼其吐回利益。香港《证券及期货条例》中规定,只要香港证监会认为或者怀疑任何人违反了该条例的任何条款,即有权请求高等法院原讼法庭发出多项命令,包括强制当事人采取法庭指示的步骤,使交易各方恢复他们订立交易之前的状况。A股《公司法》第21条规定控股股东等损害公司利益应当承担赔偿责任,但在现实中这个责任基本没有追究到位。笔者建议在《证券法》修订时,应授权证监部门,若其认为任何主体违反《证券法》,可请求法院强制有关交易各方(大股东、实控人等)恢复订立交易之前的状况。而所谓“交易”,包括“购买或者出售资产、提供财务资助、提供担保”等事项,由此大股东等占用资产将被连本带息追回、恢复原样。
台湾的民意说到底还是“要发展、要民生、要顾肚皮”,就像上次韩国瑜到香港、澳门、厦门、深圳卖农产品的时候,民进党方面有些人说:“你如果只知道吃饭的话和禽兽无异”,这个话说出来之后为什么第二天民进党的政治人物就出来道歉了。因为他们的这种言论触犯了众怒,对于老百姓来说,民生是最重要的,尤其是政治人物“当官不为民做主”,不为老百姓谋利益,那你当什么官呢,你是“禽兽不如”啊,还骂别人是禽兽?
正如书中所讲,327国债期货事件发生时,期货市场到底谁管还不清楚,证监会的职能还不是很清晰。在由哪个部门监管期货这个问题上有一个插曲。当时有个国务院部门的一些同志已经准备好成立中国期货监管委员会的框架方案。如果这个插曲成为事实,后来可能就不是一行三会,而是一行四会。
2016年年初到目前为止第三季度末,总体一个情况。大于2000亿市值一共23家公司,他们上涨总体平均值45%,上涨中位数27%,这些大市值股票总体上涨。1000-2000亿就开始下跌,平均值2%多,中位数是-20%,500到1000亿以下是负收益率,差不多是-50%左右。右边做了对比,同样是这些样本,2012、2014年的表现,注册制新股发行常态化是2016年开始,2016年之前与之后,同样样本股票进行对比就发现这个制度影响到底是什么样的,为什么不选择2015年?2015年是特殊年份,所以选择2012-2014年做一个参照对比,所有的组别波动没有区别。就是这个制度实施之前,大股票涨,小股票涨得更多,样本统计来看他们的涨幅没有选择差异,但是通过新股发行常态化之后,实施注册制影响就形成两极分化,而且是非常明显分化。这是注册制对市场影响。所以现在很多投资银行写分析报告,提出核心资产概念,这个话没有错,但是为什么之前没有核心资产概念,为什么以前市场不分化,为什么最近分化?本质是注册制带来的结果,投资者结构发生变化也有一定关系,投资者结构是最近几年A股市场对外开放步伐加快,境外机构投资者在市场当中占比重越来越大,它的市场投资理念影响也是越来越大。但是最重要还是注册制新股发行制度对市场结构影响,所以大家今天听一下,如果这个结论大家还能够走出大门记住的话,不虚此行。因为这是未来大趋势,不管你是否承认都是这样。中国所有韭菜喜欢炒新炒小,借壳重组。这些都是地雷千万不要碰。随着股价结构剧烈分化持续,明年、后年还会有大量公司进入被动退市行列,炒借壳都是没有影子的事情,所以一定要看清楚市场大趋势,注册制实施导致股价结构两极分化,这是未来大趋势,是不要动摇的趋势。